全球化,资本市场发展与公司治理-PPT课件

发布于:2021-10-21 16:23:13

全球化,资本市场发展与 公司治理 1 中国资本市场发展的潜力 国民生产总值预期:今后几年每年7%; ■ 资本市场规模:1151家上市公司,截止2019 年8月31日,总市值4.8万亿元; ■ 截止2019年8月31日,投资者开户数达到6500 万,尚少于总人口的5%; ■ 淘课网-中国领先的管理培训网站(taoke) 15万份培训资料任你下载 2 中国资本市场发展的潜力(续) 国民储蓄占国民生产总值的40%; ■ 国企进一步改革的融资需求将使这些储蓄得到 更有效的使用; ■ 加入世贸组织将进一步推动国民经济发展和资 本市场发展。 ■ 3 资本市场的发展依赖于 对市场的信心 ■ ■ 如果我国资本市场的质量得不到提升,上述潜 力将无法成为现实; 一个健康持久的市场由以下要素构成: 知情的投资者, 运作良好的公司, 合格且专业的中介机构, 公*而透明的监管以及强有力的执法; 4 资本市场的发展依赖于对市场 的信心(续) ■ ■ 市场的发展依赖于市场的公信力和投资者的信 心: 最*我国市场出现的违规现象,包括: --上市公司大股东及其管理人员侵占公司资金 --做假账; --滥用募股资金; --市场操纵; --内幕交易等等。 5 淘课网-中国领先的管理培训网站(taoke) 15万份培训资料任你下载 资本市场的发展依赖于对市场 的信心(续) ■ 以上都表明我们上市公司的公司治理是薄 弱的: -- 上市公司的董事和管理人员对责任和诚信义 务的意识淡薄; -- 漠视股东的权利和利益; -- 管理上存在过失行为; -- 影响投资者的信心和市场的公正性。 6 公司治理薄弱的原因:中国公 司治理的演变 ■中国公司文化的历史相对较短: 1978—1984年:国有企业改革表现为给企 业更多的管理自主权,更多的决策权和保留利 润的能力; ◇ 1984—1987年:国有企业开始以国家上交 所得税来取代上交利润,政府和企业的职能相 互混淆; ◇ 7 中国公司治理的演变(续) ◇ 1987—1992年:通过承包制使国有企业的所 有权和管理权逐渐分离(国有企业与国家签订 合同,国家付费由企业提供产品或服务),并 要求国有企业自负盈亏; ◇ 1993—现在:公司法为现代企业制度提供了 法律框架;资本市场的出现使国有企业上市成 为现实; 淘课网-中国领先的管理培训网站(taoke) 15万份培训资料任你下载 8 中国公司治理的演变(续) ■然而 ◇ ◇ : ◇ ◇ ◇ 国企改制上市多数是“形至而实不至”; 很多上市公司的表现不像一个独立的经济实体,其运 作更像是一个政府部门; 上市公司管理层由省级或地方政府任命,这表明他们 不是向股东负责,而是向地方政府负责; 上市公司没有能力或不愿意与其控股股东在人员、财 务和资产上分开,这些控股股东多数是上市公司过去 的主管部门; 上市公司与控股股东之间存在利益冲突,从而导致中 小股东的利益受损。 9 什么是良好的公司治理? ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ 所有的股东得到*等和公正的对待; 负责任的管理层(董事)为公司而非控股股东的利益 服务; 公司管理人员(经理)的功能和责任有清晰的界定; 适当的内控机制,权利与责任相互制约并达致*衡; 适当的文件记录保存制度; 遵守法律; 及时、充分地向市场披露重要信息。 10 为提高公司治理水* 正在采取的措施 ■ ■ “公司治理的基本标准及原则”(将在其他时间讨论); 要求各上市公司的董事会在2019年6月之前至少拥有3 分之一的独立董事;在5年之内发展一大批独立董事, 期望他们在3至5年时间内在公司治理方面产生影响; 在诚信义务方面对董事进行培训; 通过投资者教育计划来提高全社会的公司治理意识; ■ ■ ■ ■ 改革管理层报酬制度,创造激励和绩效评价机制; 执法、执法、再执法! 淘课网-中国领先的管理培训网站(taoke) 15万份培训资料任你下载 11 全球化的影响 ■ ■ ■ ■ 加入世贸组织意味着外国的中介组织和机构投 资者会参与到国内市场中来;国内与外国的证券 公司将设立合资企业; 外国公司将被许可从事与国内公司同样的业务; 到2019年,外国公司将直接投资国内的证券公 司; 到2019年,外国投资者将直接投资国内市场; 12 全球化的影响(续) ■ ■ ■ ■ 中国市场的自由化表明公司将要通过竞争来获 得融资; 全球化也表明中国的公司将要在国际市场上与 其他公司竞争; 全球化还意味着国内投资者将有更多的投资选 择; 中国的公司只有提升公司治理水*才能抵御和 面对全球化的竞争. 13 监管者的作用 推动公司治理; ■ ■ ■ ■ 保证规则和监管的透明度; 保证法规和规则的适用具有确定性; 保证执法的公正和统一; 严惩违规行为。 淘课网-中国领先的管理培训网站(taoke) 15万份培训资料任你下载 14

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